LV和Dior力挽狂澜，LVMH时装皮具部门表现最强劲

喜忧参半，力澜全球最大的挽狂奢华品集团LVMH交出了2020年最新业绩。

集团收益利润均遭受打击，装皮近10年来最差

在截至去年12月31日的具部财年内，LVMH收益下跌17%至446.5亿欧元，门表但第四季度收益跌幅较第三季度的现最7%进一步收窄至3%，录得143亿欧元，强劲主要得益于电商渠道和时装皮具业务的力澜强劲增长。

不过在疫情的挽狂冲击下，LVMH在2020财年的装皮盈利才能受到严重的冲击，毛利率从2019财年的具部66%下滑至65%，营业利润大跌29.2%至79.72亿欧元，门表净利润下滑34.4%至47亿欧元。现最

LV和Dior所在的强劲时装皮具部门最抗跌

报告期内，LVMH核心商标Louis Vuitton、力澜Dior所在的时装皮具部门有机售卖额仅下跌3%至212亿欧元，第四季度收益大涨18%至72.73亿欧元，远超过解析师预期，成为下半年该集团表现最强劲的业务。

受益于有效的成本控制举措，该部门去年全年的营业利润仅下跌2%至71.88亿欧元。尽管LVMH从未公布旗下商标的详细业绩，但Louis Vuitton和Dior是该集团最大的两张王牌已不是秘密，这两个商标在2020财年下半年的有机收益均录得双位数的强劲增长。

中国集市一支独秀

在财报后的通话会议中，“中国”一词被提及高达20次。

LVMH表示，时装皮具部门在疫情发生前就已基本完成数字化渠道的全面布局，线上渠道收益增长显著，但由于全球旅游的停滞，欧洲和日本是受影响最严重的地区，美国和亚洲则表现良好，中国集市更是从去年4月就显现强劲反弹。

在中国集市的提振下，LVMH在除日本外的亚太集市的整体收益从第三季度开端录得双位数增长，第四季度增速更是较第三季度的13%进一步提升至21%，日本也在第四季度恢复5%的增长。

疫情发生后，LVMH是最先采取行动的奢华品集团， 在去年1月28日就率先捐资1600万支援武汉抗击疫情，Louis Vuitton、Dior两大商标则及时通过在小红书实时、率先入驻微信短片号以及在线上发布新系列等与时俱进的举措，与消费者维持紧密联结。

据Louis Vuitton向微信公众号LADYMAX透露，疫情期间能够保证业绩主要得益于商标快速反应，实现全渠道的联动。

Louis Vuitton在中国动作频频，罕见首发新款手袋，无论是Pont 9手袋还是1854帆布系列，都受到集市的积极反响，Dior更是在获胜打造马鞍包、Book Tote等爆款后，又推出了新的Bobby手袋，在短短一个月间几乎复制了马鞍包的现象级曝光成果。

Louis Vuitton男装还在创意总监Virgil Abloh主导下，直面疫情挑战，举办了从巴黎出发，经上海和东京的巡回大秀。Dior男装则在Kim Jones的带领下继续维持着高热度，与Nike协作推出的Air Dior锻炼鞋取得极大获胜，被视为潮流集市的新里程碑。

去年12月，Dior男装在北京举办了2021年秋季系列发布活动，系列产品不仅融入美国街头美术家Kenny Scharf向将来与往事致敬的卡通主题作品，还结合了刺绣等中国元素。Dior还在上海举办“克里斯汀·迪奥：幻想设计师展览”，吸引了超过20万名参观者。

打造Louis Vuitton和Dior外的第二梯队

LVMH早前宣布酒精精店部门首席实施官Andrea Guerra的职责范围从1月起进一步扩大，将兼管Fendi和Loro Piana的业务。

其中Fendi的韧性愈发凸显，不仅在中国和在线售卖方面取得惊人的增长，在韩国和北美的集市份额也有所提升。据时尚网购搜索平台Lyst报告，Fendi的防污秽口罩是“最受欢迎的奢华品商标口罩”。

去年9月，LVMH宣布Dior男装创意总监将同时兼任Fendi美术总监，负责女装高级定制、成衣及皮草系列，家族第三代传人Silvia Venturini Fendi将继续负责配饰及男装系列，Kim Jones在Fendi负责的首个系列将于今日发布。

主打奢华羊绒产品的Loro Piana则扩张亚洲集市，在日本东京银座开设新的旗舰店，为消费者提供更加沉浸式的体验，以凸显商标原材料和产品的高品质。针对年轻消费者，该商标还推出了定制劳务，覆盖面扩展至所有品类产品。

此外，Loewe、Loro Piana、Celine和Marc Jacobs等商标的售卖表现也已回到正轨。特别是Celine，该商标于去年推出微信官方小程序店铺，创意总监Hedi Slimane打造的凯旋门系列手袋受到中国消费者热烈追捧。

LVMH旗下的其它业务表现仍未恢复增长

香清清水和美妆业务下跌22%至52.48亿欧元，第四季度收益降低15%，全年利润暴跌88％至8000万欧元，上一年为6.83亿欧元；

腕表和珠宝部门下滑23%至33.56亿欧元，第四季度跌幅收窄至2%，全年利润降低59％至3.02亿欧元；

丝芙兰和免税业务DFS所在的精选部门售卖额依旧低迷，大跌30%至101.55亿欧元，第四季度跌幅也高达26%，全年亏损录得2.03亿欧元，而2019年的利润为14亿欧元；

葡萄酒精精和烈酒精精部门的收益则下滑14%至47.55亿欧元，第四季度降低11%，全年利润下滑20%至13.88亿欧元。

将继续开店，但数字化前所未有的重要

为尽可能地控制成本，去年LVMH在集市营销和售卖方面的开支降低了17%至167.92亿欧元，但该集团没有停止开店步伐，全球门店总数较2019财年的4915家进一步增长至5003家，其中有2007家为时装皮具部门商标的门店。

LVMH董事长兼首席实施官Bernard Arnault在财报中表示，对去年的业绩感到满意，强调集团在应对全球前所未有的健壮危机方面展现出卓越的应变才能，也充分意识到了数字化对奢华品业务的重要性，将来会继续通过创新和可持续性举措来实现长期稳定的增长。

针对最先复苏的时装皮具部门，Bernard Arnault认为将来依旧充满不确定性，Louis Vuitton将进一步丰富产品组合，加大对门店互联网的投入，为消费者提供更佳的产品和体验。Dior位于巴黎蒙田大道30号的旗舰店在完成翻新后会重新开业，该商标会按照现有节奏实现稳步攀升。

Fendi则在Kim Jones的带领下深耕高端女装成衣集市，并在悉尼、米兰和多哈以及中国多个都市开设新店。Loro Piana将新增皮具产品线，同时通过线上渠道进行业务扩张。158亿美元的高端珠宝赌注

LVMH耗时近一年才拿下的美国奢华珠宝商标Tiffany毫无疑问会成为该集团今年最大的亮点。

在完成这笔总值158亿美元的交易后，Tiffany已退出纽约证券交易所，LVMH快速对Tiffany的高管进行大清洗，任命Louis Vuitton高管Anthony Ledru代替Alessandro Bogliolo担任Tiffany首席实施官。

更令人意外的是，Louis Vuitton首席实施官兼董事长Michael Burke将成为Tiffany的董事长，LVMH董事长Bernard Arnault的儿子Alexandre Arnault则被任命为实施副总裁，负责产品和沟通。由此可见LVMH对于Tiffany的重视程度。

据路透社援引知情人士消息，Alexandre Arnault已到达Tiffany位于纽约的总部，制定了初步规划，将专注于高端珠宝和腕表业务，LVMH的入主还将对Tiffany的门店互联网作出调整，将缩小美国的门店规模，扩大商标在欧洲和亚洲的业务。目前Tiffany在全球拥有320家门店，其中超过三分之一在美国。

至于最受打击的免税业务，LVMH表示DFS会全面押注中国集市，随着澳门旅游的恢复，以及DFS在海南岛的扩张规划，精选零售业务有望在今年回暖。LVMH出资7.5亿欧元翻新的La Samaritaine百货也将在巴黎开业，较原规划足足晚了一年。

可以肯定的是，LVMH再次为奢华品行业打了一剂强心针。Euromonitor International解析师Fflur Roberts坦言，在全球零售生态严峻的2020年，LVMH的业绩令人印象深刻。

杰富瑞解析师也在最新一份报告中指出，LVMH已快速从疫情中恢复过来，主要受益于Louis Vuitton和Dior等皮具时装业务增长的推动，该解析机构还预计LVMH 2021年和2022年的息税前利润都将超出此前预期。

随着与Tiffany“世纪联姻”的尘埃落定，2021年对于全球最大奢华品集团LVMH而言或许是个好的开端。但谨慎如Bernard Arnault，LVMH对将来持谨慎开朗态度。

截至周二收盘，LVMH股价上涨1.22%至508欧元，近一年来累计上涨27%，市值达2570亿欧元。

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